供給側改革邁向質的優化 四條主線将成資本主攻方向

來(lái)源：證券日報

    供給側結構性改革邁向“質的優化”四條主線将成資本主攻方向

        2018年是改革開(kāi)放40周年，也是深化供給側結構性改革的攻關之年。2017年供給側結構性改革重點任務成效明(míng)顯，12月25日召開(kāi)的全國工業和(hé)信息化工作(zuò)會(huì)議中指出，2017年鋼鐵(tiě)去産能超額完成全年5000萬噸目标任務，1.4億噸“地條鋼”全面出清。制(zhì)造業振興取得(de)積極進展，減稅降費新措施全年為(wèi)企業減負超過1700億元。

    對此，分析人(rén)士也表示，受益供給側結構性改革的鋼鐵(tiě)、煤炭等行(xíng)業，在2017年盈利能力已得(de)到大(dà)幅提升，并成為(wèi)A股市場(chǎng)中的一條重要主線，伴随着去産能成效斐然，2018年由供給側結構性改革催生(shēng)出的經濟新動能将逐漸顯現，供給側結構性改革将逐漸由“量的去化”邁向“質的優化”。

    事實上(shàng)，對于2018年供給側結構性改革，全國發展和(hé)改革工作(zuò)會(huì)議中提出了“推動實體(tǐ)經濟特别是制(zhì)造業轉型升級、提質增效，加快培育形成新動能主體(tǐ)力量，破立結合推進‘三去一降一補’”的任務。

    對此，招商證券(17.820, 0.00, 0.00%)表示，2018年經濟新動能将得(de)到更好的外部環境，其中，“破”是針對無效供給、僵屍企業和(hé)過剩産能而言，淘汰僵屍企業和(hé)過剩産能有(yǒu)助于資源配置進一步向經濟新動能傾斜；“立”則是指要通(tōng)過科技(jì)創新培育經濟新動能，經濟新動能的培育離不開(kāi)科技(jì)創新，先進制(zhì)造業、高(gāo)端服務業的發展需要創新和(hé)大(dà)量研發投入支持。此外，“降”仍然是降低(dī)實體(tǐ)經濟成本，既有(yǒu)原來(lái)的制(zhì)度性交易成本，還(hái)包括能源和(hé)物流成本。

    而通(tōng)過梳理(lǐ)券商觀點發現，在2018年，包括教育、醫(yī)療、文化等公共服務領域，以房(fáng)屋租賃為(wèi)代表的房(fáng)地産領域，以及高(gāo)科技(jì)領域、環保領域等均成為(wèi)機構看好的供給側結構性改革領域，其中，國信證券(11.020, 0.00, 0.00%)表示，在“去産能”、“去庫存”、“去杠杆”取得(de)斐然成績後，“補短(duǎn)闆”有(yǒu)望成為(wèi)下一階段供給側結構性改革主要目标，也會(huì)成為(wèi)資本市場(chǎng)的主攻方向，“2B端”、消費升級、産業升級、進口替代将成為(wèi)2018年供給側結構性改革的四條主線。

    此外，近兩年改革成效凸顯的鋼鐵(tiě)、煤炭等行(xíng)業也受到高(gāo)度關注，根據有(yǒu)關部委發布信息顯示，鋼鐵(tiě)行(xíng)業方面，去産能更加注重存量産能的結構調整，将出台鋼鐵(tiě)産能置換新政；煤炭行(xíng)業方面，2018年煤炭去産能目标為(wèi)1.5億噸左右，煤電(diàn)未來(lái)的發展将從單純保障電(diàn)量供應，向更好地保障電(diàn)量供應、提供輔助服務并重轉變，為(wèi)清潔能源發展騰空(kōng)間(jiān)。

    對于上(shàng)述行(xíng)業2018年的投資機會(huì)機構也持樂觀态勢，其中，對于鋼鐵(tiě)行(xíng)業的投資機會(huì)，川财證券表示，上(shàng)下遊産業鏈格局繼續優化，行(xíng)業盈利繼續向上(shàng)，随着盈利确定性的增加及并購重組帶來(lái)的鋼鐵(tiě)資産重估，鋼鐵(tiě)闆塊估值仍有(yǒu)上(shàng)行(xíng)空(kōng)間(jiān)。（莫遲）

  發布時(shí)間(jiān)：2018-1-4 9:30:18