國資委印發通(tōng)知：六方面防範央企參與PPP的經營風險

來(lái)源：第一财經日報

    在政府和(hé)社會(huì)資本合作(zuò)（PPP）模式近期被嚴格規範後，又一重磅文件出台，國務院國有(yǒu)資産監督管理(lǐ)委員會(huì)（下稱“國資委”）開(kāi)始要求央企管控PPP風險。

　　據第一财經多(duō)方求證，經過近期征求各方意見後，國資委近日正式印發《關于加強中央企業PPP業務風險管控的通(tōng)知》（下稱《通(tōng)知》），從強化集團管控、嚴格準入條件、嚴格規模控制(zhì)、優化合作(zuò)安排、規範會(huì)計(jì)核算(suàn)、嚴肅責任追究六方面來(lái)防範央企參與PPP的經營風險。

　  總量管控

　　其中，國資委對央企PPP業務進行(xíng)規模控制(zhì)最受市場(chǎng)關注。《通(tōng)知》要求，各中央企業對PPP業務實行(xíng)總量管控，從嚴設定PPP業務規模上(shàng)限防止過度推高(gāo)杠杆水(shuǐ)平。

　　為(wèi)此，《通(tōng)知》給出了三條具體(tǐ)要求，包括：一是納入中央企業債務風險管控範圍的企業集團，累計(jì)對PPP項目的淨投資（直接或間(jiān)接投入的股權和(hé)債權資金、由企業提供擔保或增信的其他資金之和(hé)，減去企業通(tōng)過分紅、轉讓等收回的資金）原則上(shàng)不得(de)超過上(shàng)一年度集團合并淨資産的50%，不得(de)因開(kāi)展PPP業務推高(gāo)資産負債率。

　　二是集團要做(zuò)好內(nèi)部風險隔離，明(míng)确相關子企業PPP業務規模上(shàng)限；資産負債率高(gāo)于85%或近2年連續虧損的子企業不得(de)單獨投資PPP項目。

　　三是集團應加強對非投資金融類子企業的管控，嚴格執行(xíng)國家(jiā)有(yǒu)關監管政策，不得(de)參與僅為(wèi)項目提供融資、不參與建設或運營的項目。

　　第一财經記者發現，與此前《通(tōng)知》征求意見稿相比，此次國資委公布的正式《通(tōng)知》在風險管控上(shàng)的要求更為(wèi)嚴格。比如，此前的征求意見稿中對不得(de)單獨投資PPP項目的央企子企業設定條件是“資産負債率高(gāo)于90%、近2年連續虧損或資金實力薄弱”，最終《通(tōng)知》将這其中資産負債率設定為(wèi)85%。另外，在此前征求意見稿中，要求以建築施工為(wèi)主業的央企累計(jì)對PPP項目淨投資原則上(shàng)不得(de)超過集團淨資産的40%，在最終印發的《通(tōng)知》中，40%這一數(shù)字被修改為(wèi)50%。

　　此次，《通(tōng)知》還(hái)明(míng)确不少(shǎo)風險紅線。比如，央企不得(de)參與付費來(lái)源缺乏保障的項目，不得(de)通(tōng)過引入“明(míng)股實債”類股權資金或購買劣後級份額等方式承擔本應由其他方承擔的風險。在PPP項目股權合作(zuò)中，不得(de)為(wèi)其他方股權出資提供擔保、承諾收益等。

　　《通(tōng)知》還(hái)稱，對違反本通(tōng)知要求，未履行(xíng)或未正确履行(xíng)投資管理(lǐ)職責造成國有(yǒu)資産損失以及其他嚴重不良後果的各級經營管理(lǐ)人(rén)員，要嚴肅追究責任，同時(shí)對PPP業務重大(dà)決策實施終身責任追究制(zhì)度。

　　防範央企PPP經營風險

　　目前PPP項目社會(huì)資本方近七成來(lái)自中央企業和(hé)國有(yǒu)企業。PPP項目投資金額大(dà)、回報期長、部分項目操作(zuò)不規範、大(dà)量資産負債表外運行(xíng)等，加大(dà)了央企财務風險。

　　國企降杠杆是供給側結構性改革五大(dà)任務之一去杠杆的重中之重。此次，國資委要求各中央企業高(gāo)度關注PPP業務對企業财務結構平衡的影(yǐng)響，綜合分析本企業長期盈利能力、償債能力、現金流量和(hé)資産負債狀況等，量力而行(xíng)，對PPP業務實行(xíng)總量管控，從嚴設定PPP業務規模上(shàng)限，防止過度推高(gāo)杠杆水(shuǐ)平。

　　國資委強化對央企投資PPP業務的監管，旨在有(yǒu)效防範央企PPP經營風險。PPP專家(jiā)、大(dà)嶽咨詢總經理(lǐ)金永祥此前對第一财經記者表示，央企是主要的PPP社會(huì)資本方，未來(lái)央企投資PPP的趨勢會(huì)收緊，這有(yǒu)助于PPP的規範，而對于民營資本來(lái)說，機會(huì)就更多(duō)了。

　　中國人(rén)民大(dà)學國企改革與發展研究中心研究員李錦告訴第一财經記者，國資委高(gāo)度重視(shì)中央企業的杠杆管理(lǐ)工作(zuò)，特别是債務風險控制(zhì)工作(zuò)。非金融企業債務将近70%來(lái)自國有(yǒu)企業，破解國有(yǒu)企業高(gāo)杠杆困境，成為(wèi)當下的重中之重。

　　國資委主任肖亞慶在今年全國兩會(huì)期間(jiān)表示，去杠杆、降低(dī)債務風險是今後一段時(shí)間(jiān)中央企業要重點關注的問題，國資委将從監管制(zhì)度建設、債務危險苗頭監測以及違規責任追究等方面加強監管。

　　國務院總理(lǐ)李克強8月23日主持召開(kāi)的國務院常務會(huì)議，部署了推進央企深化改革降低(dī)杠杆、促進企業提質增效的工作(zuò)。

　　盤古智庫高(gāo)級研究員吳琦接受第一财經記者采訪時(shí)表示，去杠杆從本質上(shàng)來(lái)說是要營造一個(gè)良好的經濟金融生(shēng)态，通(tōng)過積極穩妥降低(dī)國企杠杆率，促進企業的健康持續發展。從這個(gè)意義上(shàng)來(lái)說，國企去杠杆的關鍵是要優化杠杆的結構，提升杠杆的質量。

  發布時(shí)間(jiān)：2017-11-27 16:10:51